A Genebra criou um cartaz com informações básicas de prevenção ao coronavírus. Recomendamos que as empresas informem seus colaboradores sobre os procedimentos que devem ser adotados para prevenção da doença. Esse cartaz tem por objetivo auxiliar nesse esforço de comunicação com colaboradores.

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Tudo parecia correr bem para a economia brasileira até que um novo vírus entra em cena e promove uma grande alteração nas nossas chances de obtermos um crescimento mais forte para este ano. O coronavírus teve origem na cidade chinesa de Wuhan e se revela altamente contagioso, porém pouco letal para o perfil etário da população brasileira. Naturalmente, fica um ponto de interrogação sobre os possíveis impactos que a disseminação do novo vírus terá sobre a economia brasileira. Para a elaboração da carta de conjuntura de março pensamos nisso e voltamos à prancheta. Com as informações disponíveis, tentamos moldar um novo cenário para a economia brasileira em 2020.

Primeiro ponto importante, lembrar o básico: Incerteza é inerente à atividade econômica e quando temos um evento não previsto (um choque no linguajar dos economistas) ela aumenta. Por si só um novo vírus já diminui o grau de previsibilidade da economia. Para piorar, não temos um horizonte de quando e como a sua propagação será controlada, ou mesmo de uma medicação específica, muito menos uma vacina. Obviamente, neste cenário, a incerteza vai crescer e com ela a volatilidade no mercado de câmbio, de ações, etc. Isso porque a primeira reação é a compra ativos seguros (dólar, ouro, papéis de dívida de países desenvolvidos, ações de empresas não envolvidas diretamente com o choque, entre outros), com consequente fuga de papéis ou moeda de economia desequilibradas (com baixo crescimento e dívida pública crescente, como a brasileira). O resultado final é mais volatilidade, mais incerteza na medida em que não sabemos como a economia vai reagir aos impactos do novo vírus. Isso realimenta as expectativas (que já são pessimistas) e pronto, temos um dólar a R$ 4,50.

O segundo impacto é sobre a economia real (em especial sobre a produção e consumo). Como o coronavírus (Covid-19) possui uma fácil transmissão, o risco de virar uma pandemia é alto. Para tentar impedir isso, muitos governos têm limitado a circulação de pessoas. As primeiras consequências já foram noticiadas: paralisação da produção de smartphones, cancelamento de passagens aéreas, congressos, feiras e outros eventos em variadas áreas. Milhões de pessoas deixam de circular e seu impacto sobre a economia é nítido. As primeiras estimativas são de uma redução em 0,3 p.p. no nosso crescimento, ou seja, em janeiro a previsão indicava um PIB de 2,2% para o Brasil em 2020, agora 1,9%.  Sem uma agenda de reformas e o executivo insistindo em um discurso de constante conflito com o Congresso, essas previsões já estavam sendo revistas para baixo, com o coronavírus deve cair ainda mais…

Importante ressaltar que temos previsões bem mais pessimistas não apenas para o PIB brasileiro, mas para a economia internacional.  O alerta foi feito pelo economista Nouriel Roubini , um dos poucos analistas que conseguiram anteciparam a crise econômica de 2008. Para ele, existe o risco de disrupção na economia internacional primeiro pela importância da China na produção de bens finais, depois por ser fornecedor de matérias-primas para outros países. Só a queda do PIB chinês (que representa 16% do PIB mundial) já é um problema para o crescimento econômicos mundial em 2020. Para complicar diversos conglomerados econômicos dependem da China. Nesse sentido, o leitor tem que ficar alerta, pois o cenário pode piorar!

Mas, objetivamente, o que pode acontecer? Primeiro, o câmbio (provavelmente) vai continuar alto. Nesse sentido, o Real vai continuar com a atual trajetória de desvalorização. Isso poderia auxiliar nossas exportações, certo? Nem tanto, pois com uma demanda internacional mais fraca e com a redução nos preços de commodities (produtos primários que predominam na nossa pauta de exportação) esse movimento de desvalorização pode não compensar a queda na demanda e no preço dos produtos que exportamos. Para piorar, a China (nosso principal parceiro comercial) deve crescer menos neste ano. Definitivamente, este cenário não parece auxiliar nossas exportações.

Outro ponto importante são as cadeias globais de produção. Existe uma interdependência entre o que é produzido aqui no Brasil e na China. Assim, quando temos uma paralisação da produção chinesa de matérias-primas importantes para a indústria brasileira, as fabricas não conseguem produzir por falta de insumos. Mesmo que a demanda não caia, a empresa não tem como produzir! Com isso, o lucro das empresas deve cair, reduzindo o preço de suas ações, acentuando o ciclo de baixa nas bolsas de valores. Caso a limitação na circulação de pessoas persista na China, a produção deve permanecer prejudicada, reduzindo não apenas o PIB chinês, mas também o brasileiro e mundial.

Sobre o setor público também persiste uma visão pessimista, pois com a redução da atividade econômica, a arrecadação de impostos deve cair, afetando o frágil desempenho fiscal dos estados e da União. Aqui no Rio Grande do Sul, que tenta construir uma recuperação fiscal, isso será fator importante na continuidade dos atrasos no pagamento dos servidores do executivo, além de limitar a sua capacidade de investimento.

Infelizmente, os impactos deste choque no Brasil não ficam limitados aos pontos discutidos acima (como o setor de turismo que já sente a redução no fluxo de pessoas). De todo modo, o leitor já deve ter percebido que existe uma interdependência entre as economias e quando um choque desta magnitude atinge o mundo, os seus impactos não ficam limitados a uma economia, mas sim ao planeta. Isso explica o nervosismo dos mercados e o prosseguimento da sua volatilidade. Na próxima carta de conjuntura teremos mais informações sobre o desenvolvimento do coronavírus no Brasil e, com isso, uma melhor fotografia do que pode acontecer na nossa já combalida economia.

Lave suas mãos. Mantenha um suprimento de medicamentos. Tome uma vacina contra a gripe. Os especialistas oferecem dicas práticas sobre como se preparar para um surto.

As autoridades federais de saúde alertaram que o coronavírus provavelmente aparecerá em comunidades nos Estados Unidos. Se sim, o que você pode fazer para proteger a si e a sua família?

Grande parte dos conselhos de especialistas é de bom senso e não muito diferente do que você faria para evitar a gripe ou qualquer outro vírus respiratório.

“O mantra é ‘mantenha a calma e continue'”, disse Marguerite Neill, especialista em doenças infecciosas da Brown University.

Os americanos geralmente desconsideram resfriados e gripes, continuando com seus negócios comuns até que a infecção se agrave. E muitas pessoas que trabalham em empregos de salário mínimo não adoecem constantemente. Entretanto, quando estão doentes, precisam trabalhar, apesar de terem muito contato com o público.

O resultado é que, muitas vezes, existem pessoas com sintomas em locais públicos – e sem desculpas, você deve colocar distância entre você e elas. Tente um metro e oitenta, mas até um pouco de distanciamento é útil.

“Se você vir alguém em um ônibus que tosse, vá embora”, disse Stanley Perlman, especialista em doenças infecciosas e coronavírus da Universidade de Iowa.

E faça um favor a seus colegas se você não estiver se sentindo bem: fique em casa longe do trabalho. Por favor.

Lave as mãos com frequência, disse a Dra. Trish Perl, especialista em doenças infecciosas do Centro Médico da Universidade do Texas. “Não é muito sexy, mas funciona”, disse ela.

• O que é um coronavírus?
  É um novo vírus nomeado pelos picos em forma de coroa que se projetam de sua superfície. O coronavírus pode infectar animais e pessoas e pode causar uma série de doenças respiratórias,do resfriado comum a condições mais perigosas, como a Síndrome Respiratória Aguda Grave ou SARS.
• Quão preocupado eu deveria estar?
  Novos surtos na Ásia, Europa e Oriente Médio estão renovando os temores de uma pandemia global. Os Centros de Controle e Prevenção de Doenças alertaram nesta semana que os americanos devem se preparar para a probabilidade de o vírus se espalhar para os Estados Unidos.

• Como faço para manter a mim e aos outros seguros?
  Lavar as mãos comfrequência é a coisa mais importante que você pode fazer, além de ficar em casa quando estiver doente.

• E se eu estiver viajando?
  O CDC alertou os viajantes mais velhos e em riscoa evitar o Japão, a Itália e o Irã. A agência também aconselhou contra todas as viagens não essenciais para a Coréia do Sul e China.

• Como posso me preparar para um possível surto?
  Mantenha um suprimento de 30 dias de medicamentos essenciais. Tome uma vacina contra a gripe. Tenha utensílios domésticos essenciais à mão. Tenha um sistema de apoio para os membros idosos da família.

• Onde o vírus se espalhou?
  O vírus, que se originou em Wuhan, na China, adoeceu mais de 80.000 pessoas em pelo menos 33 países, incluindo Itália, Irã e Coréia do Sul.

• Quão contagioso é o vírus?
  Segundo pesquisas preliminares, parece moderadamente infeccioso, semelhante ao SARS, e provavelmente é transmitido através de espirros, tosse e superfícies contaminadas. Os cientistas estimaram que cada pessoa infectada poderia espalhá-lo para algo entre 1,5 e 3,5 pessoas sem medidas efetivas de contenção.

• Quem está trabalhando para conter o vírus?
  Autoridades da Organização Mundial da Saúde têm trabalhado com autoridades da China, onde o crescimento diminuiu. Mas nesta semana, com a confirmação de casos em dois continentes, especialistas alertaram que o mundo não estava pronto para um grande surto.

Durante a epidemia de SARS – também causada por um coronavírus, mas muito mais mortal – a lavagem das mãos reduziu o risco de transmissão em 30 a 50%, disse ela.

A questão é que os americanos não são muito bons nisso.

Molhe as mãos com água corrente limpa e ensaboe-as com sabão; não perca as costas das mãos, entre os dedos e as unhas.

Esfregue as mãos por pelo menos 20 segundos. (Às vezes, os pais dizem às crianças que esse é o tempo necessário para cantar “Parabéns para você” duas vezes.)

Finalmente, lave bem as mãos com água corrente limpa. Seque-as com uma toalha limpa ou deixe secar ao ar.

Se não for possível lavar as mãos com água, você pode usar um desinfetante para as mãos, mas verifique o rótulo para garantir que ele contenha pelo menos 60% de álcool.

Esguiche o gel nas palmas das mãos, esfregue-as e esfregue o gel nas mãos e nos dedos até secar. Esta etapa também deve levar cerca de 20 segundos.

A Organização Mundial da Saúde tem uma técnica muito mais trabalhosa que também pode ser mais eficaz. Confira:

– molhe as mãos com água;

– aplique o sabão em uma quantidade que cubra a palma da mão;

– esfregue as palmas das mãos;

– esfregue a palma sobre a parte de trás da mão, entrelaçando os dedos ;

– torça as palmas das mãos, com os dedos entrelaçados;

– tranque os dedos e torça novamente. Desta vez, costas dos dedos contra as palmas das mãos;

– segure o polegar esquerdo na mão direita e mova o polegar em movimento circular ;

– pressione os dedos direitos juntos e esfregue-os em movimentos circulares na palma da mão esquerda. Então mude;

– enxague.

As infecções por coronavírus são transmitidas da mesma maneira que muitas outras doenças respiratórias.

O vírus parece se espalhar por meio de gotículas no ar a partir de uma tosse ou espirro. Eles podem pousar na boca ou no nariz de uma pessoa próxima – a menos de um metro e oitenta – ou possivelmente ser inalados pelos pulmões.

Os sintomas surgem dentro de dois a 14 dias e podem incluir febre, tosse e falta de ar

Se você tossir ou espirrar, não faça da maneira antiga, cobrindo a boca com as mãos. Isso apenas deixa germes em suas mãos e é um pequeno passo para outras superfícies.

Tussa ou espirre em seu cotovelo. É mais provável que isso também evite que vírus e bactérias sejam levados ao ar.

Mantenha as superfícies da sua casa limpas. O álcool é um bom desinfetante para os coronavírus, observou o Dr. Perl.

Descarte os tecidos em uma cesta de lixo depois de assoar o nariz. Não os deixe enrolados na cama.

A marca registrada dos surtos de coronavírus no exterior são aquelas máscaras faciais onipresentes.

Mas se você é saudável, os Centros de Controle e Prevenção de Doenças e especialistas em doenças infecciosas não recomendam máscaras. A maioria das máscaras cirúrgicas é muito frouxa para impedir a inalação do vírus.

Se você estiver infectado, no entanto, uma máscara pode ajudar a impedir a propagação de um vírus.

Os profissionais de saúde e as pessoas que cuidam de pessoas doentes em casa ou em um estabelecimento de saúde devem usar máscaras. As mais eficazes são as máscaras N95, que bloqueiam 95% das partículas muito pequenas.

Se você não precisar de máscaras, ainda seria sensato ter um suprimento de alimentos básicos e medicamentos.

“Não espere até o último minuto para reabastecer suas prescrições”, disse Neill. “Você deseja ter confortavelmente um suprimento de pelo menos 30 dias.”

Verifique também se você tem suprimentos domésticos essenciais, como detergente para a roupa e, se tem filhos pequenos, fraldas, talvez o suficiente para um mês.

Marque o site como seu departamento de saúde local para ter uma fonte confiável de notícias.

Os pais podem entrar em contato com a escola de seus filhos para saber antecipadamente como seriam implementados os planos de suspensão ou instrução on-line. Pessoas com pais ou parentes idosos devem ter um plano para cuidar deles se ficarem doentes.

Os especialistas em doenças infecciosas recomendam fortemente a vacinação contra a gripe. E a melhor proteção para as pessoas mais velhas contra a pneumonia bacteriana é, paradoxalmente, vacinar crianças, disse o Dr. Keith Klugman, diretor do programa de pneumonia da Fundação Bill e Melinda Gates.

Nem a gripe nem a pneumonia bacteriana parecem afetar o risco de uma pessoa ter uma infecção por coronavírus ou ficar gravemente doente. Mas é possível que o coronavírus, lesionando células pulmonares, facilite a ocorrência de pneumonia em pessoas que também sofrem de gripe ou pneumonia bacteriana, disse o Dr. Perl.

Evitar a gripe e a pneumonia bacteriana também significa que você não ocupará os recursos de um hospital e o tempo dos profissionais de saúde no caso de um surto de coronavírus.

Desde o surto de coronavírus na China, no final de dezembro de 2019, muitas empresas chinesas ou multinacionais que possuem escritórios no país enfrentam estresse devido às regulamentações governamentais e a seus próprios funcionários. Como profissional de conformidade atualmente na China, tenho algumas dicas sobre como os profissionais da área podem criar um sistema mais forte.

Embora seja impossível prever todos os riscos em potencial (certamente com uma epidemia como essa), a criação de um sistema de gerenciamento de emergências ajudará as empresas a estarem organizacionalmente preparadas para responder a uma urgência, o que é essencial para evitar o pânico entre os funcionários.

Um sistema de gerenciamento de emergências permitirá que os funcionários saibam quem é a primeira pessoa responsável, com quem podem entrar em contato em caso de emergência e o nível de autoridade que esse profissional encarregado tem para responder à situação. Dada a rapidez e a dramática evolução do cenário do coronavírus, as empresas na China não tiveram tempo a perder em responder. Se a decisão de comprar máscaras para seus funcionários não fosse tomada rapidamente, a empresa poderia não ter encontrado máscaras disponíveis para venda.

Muitos regulamentos do governo local para impedir a propagação do vírus incluem requisitos de governança. Por exemplo, o governo municipal de Shenzhen exige que: (1) toda empresa precise ter um sistema para prevenir e controlar o vírus em suas instalações com pessoal designado responsável pela implementação e (2) a empresa precisa ter políticas em vigor para incentivar funcionários migrantes a trabalhar em casa. Outros governos provinciais têm regulamentos semelhantes que exigem uma administração mais forte durante a emergência.

Portanto, é necessário discutir minuciosamente como configurar um sistema que se encaixe no gerenciamento da empresa e no contexto local. É melhor evitar que todo mundo vá ao CEO para obter ajuda em caso de emergência.

O surto de coronavírus não deu a ninguém tempo suficiente para se preparar, e as ações das empresas foram mais reativas de acordo com os regulamentos do governo. Portanto, conhecer as regras nacionais e locais mais recentes é essencial para agendar e planejar mudanças para os negócios e garantir a conformidade.

Para retardar a propagação do vírus, o governo central anunciou a prorrogação do feriado do Ano Novo Chinês em 26 de janeiro, que era apenas quatro dias antes do feriado real que terminou em 30 de janeiro. Nesse caso, se uma empresa não seguir ativamente os regulamentos, eles podem descobrir que não houve tempo suficiente para reorganizar os horários de trabalho e informar seus funcionários.

O acompanhamento das regulamentações de diferentes governos provinciais e municipais torna a situação ainda mais complicada. Como o vírus afeta várias províncias e cidades de maneira diferente, cada nível de governo tem suas próprias maneiras de lidar com ele. Por exemplo, a província de Hubei basicamente parou o transporte público, além de viajar para Hubei de outras províncias; As províncias de Jiangsu, Xangai e Guangdong anunciaram que as empresas não podem retomar o trabalho antes de 10 de fevereiro, a menos que seja aprovado de outra forma. Para retomar o trabalho após 10 de fevereiro – na cidade de Shenzhen na província de Guangdong, por exemplo – as empresas devem provar que têm recursos adequados (como máscaras e álcool medicinal) e um sistema de emergência para combater o surto.

O simples cumprimento de todos esses requisitos pode ser um pouco exagerado, especialmente para empresas com suas principais funções de conformidade ou RH em países que não a China, sem mencionar que fazem todo o trabalho para estar em conformidade. Para multinacionais com escritórios na China, é recomendável ter pelo menos uma pessoa localmente encarregada de aprender todos os regulamentos locais, preencher todos os documentos do governo e coordenar com o RH. Novamente, é por isso que é importante ter um sistema para “melhorar” sua preparação.

O RH deve estar muito ocupado durante esse surto, porque há muitas perguntas sobre a retomada do trabalho, salários e afastamentos, devido à extensão do feriado do Ano Novo Chinês. Como mencionado, existem vários governos provinciais que proibiram a retomada do trabalho antes de 10 de fevereiro. Desde que o feriado do ano novo chinês terminou em 2 de fevereiro, as pessoas estavam preocupadas de que forma isso afetaria seus salários de 3 a 7 de fevereiro, se estes não fossem considerados dias úteis. .

Pessoalmente, quando soube das notícias, entrei em contato com RH para obter esclarecimentos sobre o salário e a organização do trabalho durante esses dias, para que eu pudesse planejar minha agenda com antecedência. Dada a situação única (o adiamento da retomada do trabalho raramente foi usado pelos governos locais), eles não tiveram uma resposta clara para minhas perguntas salariais no mesmo dia. Imagine todos os outros funcionários que, como eu, devem ter corrido para o RH para obter respostas a perguntas sobre seus salários.

Devido à extensão do feriado, o RH estava sob pressão tanto da conformidade quanto dos negócios. Para reduzir a turbulência causada pelo feriado prolongado, algumas empresas organizaram funções importantes para trabalhar em casa de 3 a 7 de fevereiro e prometeram compensá-las de acordo com os regulamentos quando respostas claras estivessem disponíveis pelo governo.

Para empresas de investimento estrangeiro na China, isso pode ser um pouco confuso e complicado. Para apoiar essas empresas, organizações como a Câmara de Comércio Americana (AmCham) na China publicaram diretrizes para seus públicos. Por exemplo, este artigo da AmCham se concentrou em não fazer acordos legais durante o surto de coronavírus, e a Câmara de Comércio Britânica da China coletou avisos e políticas oficiais em seu artigo. Mais uma vez, podemos ver que isso exige dedicação e energia do RH para responder ao surto – particularmente quando se trata de responder, lidar com mudanças constantes em pouco tempo e trabalhar em estreita colaboração com a conformidade.

Ninguém poderia prever o que um surto de vírus significaria para conformidade, nem poderíamos saber como estar totalmente preparados. Espero que possamos fazer melhor da próxima vez e minimizar os danos que isso possa causar a nós mesmos e a nossos negócios. Embora diferentes empresas tenham estratégias distintas, acredito que um sistema de emergência, associado a uma forte função legal e de conformidade com RH, possa diminuir os danos.

O novo Coronavírus que surgiu em Wuhan, na China, foi identificado como uma espécie mortal e altamente contagiosa. A resposta da China até o momento incluiu restrições de viagens em dezenas de milhões nas principais cidades do país, em um esforço para diminuir sua propagação. Apesar disso, casos confirmados já foram detectados em muitos países em todo o mundo, e há dúvidas de que essa contenção seja eficaz. Este texto descreve alguns princípios a serem seguidos em relação a esse processo.

Claramente, estamos lidando com um processo de extremo índice de risco devido a uma maior contaminação, o que aumenta a propagação de maneira não linear. Os processos com fat-tailed nas estimativas de risco têm atributos especiais e tornam inadequadas as abordagens convencionais de gerenciamento de riscos.

O princípio geral de precaução (não ingênuo) delineia as condições em que ações devem ser tomadas para reduzir o risco de colapso, e as análises tradicionais de custo-benefício não devem ser usadas. Com o tempo, a exposição a eventos de risco leva a uma extinção circunstancial. Embora exista uma chance muito alta de a humanidade sobreviver a um único evento desse tipo, ao longo do tempo, pode haver possibilidade zero de sobrevivência a exposições repetidas. Embora riscos repetidos possam ser assumidos por indivíduos com uma expectativa limitada, as exposições ao perigo nunca devem ser tomadas no nível sistêmico e coletivo. Em termos técnicos, o princípio da precaução se aplica quando as médias estatísticas tradicionais são inválidas, pois os riscos não são ergódicos.

A seguir, abordaremos o problema do empirismo ingênuo nas discussões relacionadas a esse assunto.

Taxa de espalhamento: estimativas baseadas historicamente para pandemias em geral, e para a atual em particular, subestimam as taxas de espalhamento devido aos rápidos aumentos na contaminação nos últimos anos. Isso significa que as expectativas quanto à extensão do dano estão subestimadas, porque tanto a estimativa de risco quanto a contaminação aumentam.

A contaminação global está no nível mais alto de todos os tempos, sendo a China uma das sociedades mais afetadas. Fundamentalmente, eventos de contágio viral dependem da interação de agentes no espaço físico e, com a incerteza prospectiva que os surtos necessariamente carregam, reduzir a contaminação temporariamente a fluxos lentos de indivíduos potencialmente contagiosos é a única abordagem robusta contra estimativas errôneas das propriedades de um vírus ou outro patógeno.

Razão reprodutiva: As estimativas da taxa reprodutiva do vírus R? – o número de casos que um caso gera em média ao longo do período infeccioso em uma população não infectada – são enviesadas para baixo. Essa propriedade provém do modelo de risco fat-tailed devido aos eventos individuais ‘superespalhadores’. Simplesmente, R? é estimada a partir de uma média que leva mais tempo para convergir, pois ela própria é uma variável do fat-tailed.

Taxa de mortalidade: As taxas de mortalidade e morbidade também são enviesadas para baixo, devido ao atraso entre casos identificados, mortes e relatos dessas mortes.

Patógenos emergentes em crescimento rápido e cada vez mais fatais: com o aumento da transmissão, estamos perto de uma transição para condições em que a extinção se torna certa tanto por causa da rápida propagação quanto por causa do domínio seletivo de patógenos cada vez piores. [5]

Incerteza assimétrica: as propriedades incertas do vírus terão um impacto substancial na eficácia das políticas implementadas. Por exemplo, se existem portadores assintomáticos contagiosos. Essas incertezas trazem dúvidas se medidas como a triagem de temperatura nos principais portos terão o impacto desejado. Praticamente toda a imprecisão tende a tornar o problema potencialmente pior, e não melhor, pois esses processos são convexos à incerteza.

Fatalismo e inação: Talvez devido a esses desafios, uma resposta comum à saúde pública seja fatalista, aceitando o que acontecerá devido à crença de que nada pode ser feito. Essa resposta está incorreta, pois a alavancagem de intervenções extraordinárias selecionadas corretamente pode ser muito eficaz.

Conclusão: As abordagens padrão de política em escala individual, como isolamento, rastreamento de contatos e monitoramento, são rapidamente (computacionalmente) sobrecarregadas em face de infecções em massa e, portanto, também não podem ser utilizadas para interromper uma pandemia. Abordagens populacionais em várias escalas, incluindo restrição das redes de contato usando limites coletivos, mudança de comportamento social e automonitoramento da comunidade são essenciais.

Juntas, essas observações levam à necessidade de uma abordagem preventiva aos surtos de pandemia atuais e potenciais, que devem incluir restrições de padrões de mobilidade nos estágios iniciais de um surto, especialmente quando pouco se sabe sobre os verdadeiros parâmetros do patógeno.

Vai custar algo para reduzir a difusão no curto prazo, entretanto, se nada for feito, acabará por custar muito – se não for neste evento, será no futuro. Os surtos são inevitáveis, mas uma resposta de precaução adequada pode mitigar os riscos sistêmicos para o mundo em geral. Mas os políticos e autoridades devem agir rapidamente e evitar a falácia de que ter um respeito adequado pela incerteza diante de uma possível catástrofe irreversível equivale a “paranoia”, ou o inverso de uma crença de que nada pode ser feito.

O coronavírus emergiu repentinamente como um fator de risco crítico para instituições em todo o mundo. Empresas de computadores como a Apple são especialmente vulneráveis devido à grande base de clientes no país e à dependência de fabricantes chineses para a sua cadeia de suprimentos. Não é novidade que Tim Cook tenha citado o impacto do Coronavírus como uma fonte significativa de incerteza na chamada dos ganhos trimestrais concluída recentemente pela empresa. No entanto, neste momento preocupante, há um ponto positivo para a Apple: a sua pilha de US $ 200 bilhões em dinheiro. O saldo em dinheiro é a melhor vacina contra eventos imprevisíveis, como a disseminação do coronavírus. De fato, o caixa é a melhor proteção contra qualquer risco que não possa ser identificado ou quantificado antecipadamente.

Os CFOs gastam um tempo considerável descobrindo as exposições a riscos de suas empresas e desenvolvendo estratégias para gerenciá-las. Uma boa parte do tempo desses profissionais é gasta na quantificação de exposições a fontes de risco baseadas no mercado, resultantes de flutuações nas taxas de juros, taxas de câmbio e preços de commodities. As demonstrações contábeis estão cheias de divulgações sobre essas fontes de riscos, seu impacto nos negócios e como a empresa as administra. Entretanto, alguns riscos não são quantificáveis ??no sentido tradicional; muito pior, alguns nem são identificáveis ??antes do tempo. Quem poderia prever, mesmo três meses atrás, que o Coronavírus seria a principal preocupação da Apple no início de 2020?

A literatura acadêmica, incluindo alguns dos meus trabalhos, enfatiza a necessidade das empresas se protegerem do risco quando enfrentam maior probabilidade de custo e dificuldades financeiras. A ideia é direta: a exposição a preços de commodities ou taxas de câmbio minimiza a possibilidade de uma empresa encontrar dificuldades financeiras. Isso, por sua vez, permite que os gerentes se concentrem em seus principais negócios, nos quais podem gerar valor para as partes interessadas. Portanto, é aconselhável que empresas altamente endividadas ou com alta volatilidade em seus principais negócios protejam suas exposições a fontes de risco baseadas no mercado. Existem outras motivações, além de minimizar o custo de dificuldades financeiras, por trás do hedge. Alguns gerentes preferem ganhos tranquilos e o hedge permite que eles o façam. Ganhos tranquilos também podem ser usados ??como uma estratégia para minimizar a carga tributária da empresa em alguns casos. Mas nesta discussão, pouca atenção é dada aos riscos imprevistos do evento, como o surto de coronavírus. Talvez seja um alerta para todos.

A pergunta óbvia é o que os gerentes podem fazer para administrar riscos que são identificáveis? Diferentemente das taxas de câmbio ou dos preços das commodities, não há contratos de derivativos baseados no mercado que possam ser usados ??para se proteger dessa ameaça. E é aí que entra o papel de um saldo de caixa saudável. O dinheiro é a proteção definitiva contra eventos incertos e inesperados. A política financeira conservadora, como manter níveis relativamente baixos de dívida, também pode ser uma ferramenta razoável para combater esses eventos antecipadamente.

Baseados puramente nas reações do mercado de ações, parece que os investidores não estão atribuindo uma probabilidade substancial às consequências catastróficas do surto do vírus. Isso se baseia em experiências passadas em que esses surtos tiveram vida curta ou não deixaram um impacto significativo nos mercados. No entanto, se a crise se prolongar por algum tempo ou piorar, empresas altamente endividadas e com pouco saldo de caixa podem rapidamente encontrar dificuldades para sobreviver.

O enorme saldo de caixa da Apple tem sido objeto de intenso debate há mais de cinco anos. Acionistas ativistas como David Einhorn e Carl Icahn muitas vezes argumentam que a empresa tem muito dinheiro e, por meio da recompra de ações ou alguma outra forma, liberará o valor para o acionista. Uma rápida olhada no balanço da empresa deixa claro que há realmente muito dinheiro, talvez muito mais que o necessário. Hoje, porém, a Apple está em uma posição muito melhor para enfrentar esta tempestade por causa desse equilíbrio. Se a empresa quiser, pode mudar sua cadeia de suprimentos para outros países, graças ao seu saldo de caixa. Certamente, qualquer interrupção na cadeia de suprimentos será onerosa para o negócio, mas é improvável que seja catastrófico devido à sua capacidade de mudar as coisas. Se a instituição sofrer uma queda significativa em suas vendas globais, ainda estará longe de qualquer ameaça realista de problemas financeiros, graças novamente ao seu saldo de caixa.

É improvável que a estratégia de gerenciamento de caixa da Apple tenha sido projetada com foco no combate a eventos tão incertos. Provavelmente, Tim Cook e sua equipe construíram esse equilíbrio para poder fazer aquisições rápidas ou se engajar em projetos de P&D. Em retrospectiva, isso também parece uma estratégia razoável de gerenciamento de riscos, com a qual outros CFOs podem aprender um pouco.